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Lululemon的瑜伽裤很少打折，股票也是一样。
_图片来源：Michael M. Santiago/Getty Images_
Jinjoo Lee
2024年6月7日10:05 CST 更新
过，这份业绩还是证实了投资者对Lululemon在美洲增长放缓的担忧。在截至4月28日的这一季度，Lululemon在该地区的可比销售额持平，而分析师预期为增长1%。这与投资者习惯的两数增长相比明
放缓。在过去两年中，深受年轻购物者欢迎的爆款腰带包帮助该公司扩大了销售增长，但这也为该品牌留下了较高的比较基数。
该公司淡化了近期销售趋势的要性：首席执行官Calvin McDonald说，公司错失了一些销售机会，因为公司没有像消费者希望的那样销售足够多颜色的瑜伽裤，而且一些尺码断码。他还说，由于库
足，新款包很快就光了，公司错失新款包的销售机会。McDonald说，库存问题应在下财年得到解决。
但这一失误可能映出，随着Lululemon从一个专注瑜伽的品牌扩展为销售鞋履、包包、高尔夫等各产品的品牌，它正疏离自己的客户群。Jefferies称，北美运动装市场本身的增长速度已在放
缓，而明确定于小众市场的较小竞争对手对该公司也是紧追。
时尚的Alo Yoga和得到软银(SoftBank)支持、侧男性饰业务的品牌Vuori已经在Lululemon门店附近开店。Bernstein称，Vuori在美国约有90%的门店距离Lululemon门店超过0.5英里，Alo则有84%的门店是如
。根BTIG的一份援引Earnest Analytics数的报告，过去一年中，这两个品牌在运动装市场的份额均增加约1个百分点，而Lululemon的份额大致变。
Alo和Vuori并没有小到Lululemon可以忽视的地步：来自Jefferies的信息，它们的美国女性饰业务年收入合计15亿美元左右，相当于Lululemon在这一市场收入规模的38%。此外，过去两年间市场份额日益
失的Athleta最近已拾增长；Athleta是一家较大的公司，隶属于盖璞(Gap Inc.)旗下。
当然，对所有这些的考量都能只见树木见森林。Lululemon目然预计，本财年的收入增速将为约11%-12%，得益于世界上其他一些地区的快速增长。该公司的营业利润率约为20%，在非奢侈品
领域几乎无人能及。BTIG估计，其销售生产率（以每平方英尺计）虽说可能比上产品售价要高得多的苹果公司(Apple)或蒂芙尼(Tiffany)，但远超众多零售领域同行。
过，如果Lululemon无法证明自己在核心美国市场明确主导地，那么溢价就会显得更加合理。该公司新上任的创意型领导人尚有很多东西需要证明。
https://cn.wsj.com/amp/articles/lululemon%E7%9A%84%E8%82%A1%E7%A5%A8%E4%B8%BA%E4%BD%95%E5%A4%B1%E5%AE%A0-d71b1721
Fri, 07 Jun 2024 10:33:02 +0800
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