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航运巨头马士基表示，行业运力供过于求继续给运费带来压力。

_图片来源：SeongJoon Cho/Bloomberg News_



Megha Mandavia

2024年2月9日10:50 CST 更新



投资者本以为A.P.穆勒-马士基集团(A.P. Moeller-Maersk A/S, AMKBF)会给他们带来一次公海奇遇，但现在他们�体验到了沉没的感觉。该公司股价在周四的早间交易中暴跌18%，此�这家航运巨头暂停了股�
�回购计划，并预测2024年的利润�幅将高达90%。

问题的起因其实早已非常明显，但并没有引起注意：在全球贸易依然疲软的情况下，一波新的运力�将进入全球航道。与此同时，推动航运价格和股价上涨的主要因素（胡塞武装对红海航运的袭
击迫使船只�得�选择更长的航线）很容易被证明是短暂的。

马士基周四上�发布了全年财报，对充满挑战的�景毫�讳言。该船运公司预测，2024年基本利息﹑税项﹑折旧﹑摊销�收益(EBITDA)可能在10亿至60亿美元之间，低于去年的98亿美元。2022年，该公�
�的EBITDA达到了惊人的368亿美元。

最近的航运运费以惊人的幅度飙�： 自去年11月初以来，伦敦Drewry Shipping Consultants编制的世界集装箱运价指数(World Container Index, 简称WCI)已累计上涨170%，周四达到每40英尺集装箱3785.82美元。

但马士基明确表示，红海航运问题只影�该公司三分之一多一点的海运量。�使按照最宽松的假设，在新冠疫情时期贸易繁�期安排的新航运运力�断涌入，也将盖过红海航线干扰带来的有利影
�。根�马士基的估计，�使红海航运问题持续一整年，随着创纪录的新船交付投入使用，运费也将恢�到红海�机之�的水平。

根�汇丰(HSBC)的数�，避开红海可能差�多会额外吸收5%的全球航运运力。但问题的关键在于，根�DNB Markets的估计，去年的利用率徘徊在70% 左右。这远低于近年来一直保持的80% 以上的水平。

马士基预计，2024年全球集装箱数量将增长2.5%-4.5%。但�DNB的数�，相当于当�船队11%的新集装箱运力将进入海上。

马士基首席执行官柯文胜(Vincent Clerc)表示，航运运力供过于求最终将导致价格压力，影�公司业绩。他还澄清说，红海局势造成的干扰与新冠疫情时期的供应链问题并�相仿，后者带来了丰厚的
航运利润。

所有这一切早已显而易见。但是，从该航运巨头负责人嘴里听到这些话��能算是件好事。地缘政治的烟火令人兴奋，但对投资者来说，做好他们的功课�是最�要的。

https://cn.wsj.com/amp/articles/%E9%A9%AC%E5%A3%AB%E5%9F%BA%E8%82%A1%E4%BB%B7%E8%B7%8C%E5%9B%9E%E7%8E%B0%E5%AE%9E-cb39589a

Fri, 09 Feb 2024 11:33:02 +0800

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