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金条、外币、东京公寓：中国资金是如何大规模外流的

KEITH BRADSHER, JOY DONG

2023年11月28日

周日，中国游客在香港六福珠宝店购买金条和金饰。 Billy H.C. Kwok for The New York Times

趁着几乎完全封锁中国边境近三年的新冠防范措施结束之际，富裕的中国人今年已将数�亿美元转移出境。

他们用存款购买海外公寓、股票和保险。由于可以�次飞往东京、伦敦和纽约，中国游客在日本购买公寓，并把钱存入利率高于中国的美欧账户，目�中国的利率很低，而且还在下�。

资金外流在一定程度上表明，中国国内对疫情后�苏乏力以及更深层次的问题感到�安，比如作为家庭财富主要来源的房地产市场出现了令人担忧的放缓。对一些人来说，这也是因为对中国领导
人习近平治下经济走向感到担忧，习近平打击商业活动，加强了政府对社会许多方面的控制。

在某些情况下，中国人随机应变，以绕过中国政府对向海外转移资金的严格控制。他们购买了小到可以�起眼地分散在随身行李中的金条，以及大量外币。房地产也是一个选择。东京一家在线房
地产上市�务公司“神居秒算”的首席执行官赵杰（音）说，中国人已经成为东京300万美元或以上公寓的主要买家，他们经常带着一箱箱现金付款。“清点这么多现金真的很累。”

他说，在疫情暴发之�，中国买家通常以33万美元或更低的价格购买东京的一室公寓出租。现在，他们正在购买更大的房子，并获得投资签证，举家搬迁而来。

东京的豪�公寓Park Tower Harumi吸引了中国大陆买家。 Hiroko Masuike/The New York Times

东京Branz Tower Toyosu的花园，这座奢侈公寓楼盘也吸引了中国大陆的买家。 Hiroko Masuike/The New York Times

�估计，今年每月有500亿美元资金流出中国，主要来自中国家庭和私营企业。

专家表示，资金外流的速度可能�会对中国17万亿美元的经济构成迫在眉睫的风险，这在很大程度上是因为中国许多关键制成品的出口强劲，带来了稳定的现金流。

如果有更多家庭将储蓄转移到其他地方，这可能会引起警惕。近几�年来，大规模资金外流在拉丁美洲、东�亚，甚至在2015年底和2016年初在中国引发了金��机。

到目�为止，中国政府表示，相信局势已经得到控制。流出中国的资金削弱了人民币对美元和其他货币的汇率。人民币的疲软有助于维持中国的出口，而出口支撑着中国数�万的就业岗�。

流出中国的资金“非常可控”，恒生银行上海办事处的中国首席经济学家王丹说。

在六福买珠宝。 Billy H.C. Kwok for The New York Times

中国的政策制定者�然依赖于八年�为遏制货币�机而实施的一些限制措施。当时实施的其他限制措施，如审查进出口以发现伪装的国际资金转移计划，已经任其失效，尽管今年�次出现资金外
流，也没有�新实施。

流出中国的资金大致与中国巨额贸易顺差带来的资金相当。令其他许多国家（尤其是欧洲国家）感到沮丧的是，中国出口的太阳能电池板、电动汽车和其他先进产品的数量�断增加，尽管欧洲已
用国内生产取代了更多进口。

今年早些时候，人民币跌至16年来的最低水平。在过去两个月的大部分时间里，美元兑人民币徘徊在7.3左右，上周�有所回落。

2015年，当资金从中国流出导致全球市场动�时，中国短线交易员观察到中国股票的大幅抛售。 Ng Han Guan/Associated Press

八年�，中国出现了资金外流潮，原因是股市崩盘，以及政府试图以可控方式让人民币贬值的尝试失败。中国央行�得�每月动用多达1000亿美元的外汇储备来支撑人民币。

相比之下，根�央行数�，自夏中以来中国似乎每个月要用大约150亿美元稳定其货币。“看�出有什么�正常的地方，”外交关系�会的国际金�专家布拉德·塞瑟说。“压力水平目�还远�及
2015或2016的时候。”2015和2016年的资金外流源于大型国企在将大笔资金转移到海外。如今政府对这些公司加强了政治控制，已经看�到有类似的流动了。

现在是中国的私营企业和家庭在向海外转移资金。�过由于财富很大程度上是跟房地产�绑的，出售并非易事。

与此同时，上海、深圳等等城市的那些原本可以将人民币兑�成美元等外币的非法兑�业务，也已经在八年�被警方取缔。

10月，澳门伦敦人赌场外的中国游客。 Peter Parks/Agence France-Presse — Getty Images

中国游客在香港旅游期间乘坐渡轮。 Billy H.C. Kwok for The New York Times

监管机构已经关闭了几乎所有�往澳门的赌�游途径，那里是中国的一个独立管理的地区。赌�游曾经让富有的中国人可以用人民币买筹码，拿出一部分玩百家乐纸牌或轮盘赌，然后把剩下的转
成美元提出。

北京还禁止在海外对酒店、办公楼等缺乏地缘政治价值的资产进行投资。中国的对外投资限制措施的制定者潘功胜已于7月�任中国人民银行行长。

然而家庭和企业�然有办法把资金转到海外。近日的一个下�，中国银行和中国招商银行在大陆的分行给出的金条价格，比它们在香港的分行要高7%。这�价差表明国内对易于转往国外的黄金需�
��高。

大陆人还有一个把资金转出中国的办法，就是到香港的银行开户，然后将钱款汇入该户头，用于购买类似银行存款证的保险产品。�香港保监会的数�，今年上�年，�往香港的大陆人购买新保
�的费用，比2019年上�年高出了21.3%，在大流行期间，这�销售几乎绝迹。

周一，香港的中国银行外排起了长队。 Billy H.C. Kwok for The New York Times

近日一个早晨，中国银行�于香港九龙的一家分行早上7:30就有大陆人在排队等待开户了，距离银行开门还有90分钟。香港保险经纪瓦莱里乌斯·罗说，排队的人实在太多，如果8点之后�赶到，能
�能在银行下班�排到就得看运气了。

一般家庭会用3到5万的美元购买保险产品，这比之�要多出了几�，罗先生说他们是在寻找安全的地方存放自己的积蓄。“还有一些人手上有雄厚的资本，”他说，“他们要的是一个可以保值的�
��资方案。”

Li You和Hikari Hida对本文有研究贡献。

Keith Bradsher是《纽约时报》北京分社社长，此�曾任上海分社社长、香港分社社长、底特律分社社长，以及�盛顿记者。他在新冠疫情期间常驻中国进行报道。 点击查看更多关于他的信息。

Joy Dong常驻香港，报道中国大陆和香港的新闻。欢迎在Twitter上关注她：@JoyDongHK。

翻译：纽约时报中文网



https://cn.nytimes.com/world/20231128/gold-bars-and-tokyo-apartments-how-money-is-flowing-out-of-china/?utm_source=RSS

Tue, 28 Nov 2023 04:42:01 +0800

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