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8月份的CPI数�将为美联储讨论是否有必要在今年晚些时候�次加息提供参考。

_图片来源：SARAH SILBIGER/REUTERS_



Amara Omeokwe

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Nick Timiraos

2023年9月13日14:15 CST 更新



定于周三公布的美国通胀报告也许会释放看似指向�一的信号：消费者可能会注意到8月份汽油价格大涨，而美联储可能会很高兴地看到有更多迹象表明基本价格上行压力趋于温和。

这份消费者物价指数(CPI)报告将受到密切关注，因为一周后美联储就要召开为期两天的政策会议。官员们很可能会维持利率�变，同时讨论是否有必要在11月或12月�次加息，以维持近期在给通胀
和经济活动�温方面取得的进展。

--接受《�尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家给出的预期是，8月份消费者价格环比上涨0.6%、同比上涨3.6%。这将高于7月份0.2%的环比�速和3.2%的同比�速。

--但如果剔除波动较大的食品和能源项目，这些经济学家预计8月份所谓核心价格会环比上涨0.2%，涨速与6月和7月相同——这段时间的数�比起之�几个月可谓相当温和。

--经济学家估计8月核心CPI同比增长4.3%，较7月份的同比增幅4.7%有所放缓。

--今夏核心通胀率的�温为美联储在下周维持利率稳定奠定了基础，而8月份的CPI数�将为美联储讨论是否有必要在今年晚些时候�次加息提供参考。美联储已经激进加息了一年多的时间，试图通
过放慢经济增速来压低通胀。

--美国劳工部将于美东时间上�8:30公布8月份CPI报告。

美国银行(Bank of America Co., BAC)的资深美国经济学家Stephen Juneau表示，最近几个月几大类别的价格涨幅放缓是一个令人鼓舞的迹象，表明美联储在遏制通胀方面正取得进展。�过，美联储现在就像�
�支橄榄球队，试图在长途奔袭后一举冲进得分区。

他说，“你�必须冲破阻�闯进得分区，而这一点有时候是最难做到的。”

美联储关注核心通胀率

美联储官员将密切关注核心通胀率，以了解基本价格压力是否依然温和。

今年夏天早些时候，按同比计算的核心通胀率从2022年9月创下的近期高点6.6%回落至5%以下。从过去几个月的数�看，核心通胀同比�幅的下�更为明显。经济学家们认为，与整体通胀率相比，核�
��通胀率更能预测未来通胀走势。

一个�要问题是，始于6月份的物价下行压力是否会持续。美联储官员担心几个月的通胀下�只是虚晃一枪，因为在2021年和2022年通胀率有时会放缓，但随后又加速。

汽油价格刺激更广泛的通胀

经济学家称，8月份美国人在加油站的支出增加，而汽油价格的上涨给整体通胀带来上行压力。根�能源数�和分析提供商OPIS的数�，8月份常规汽油的平均价格为每加仑3.84美元，较7月份的3.60美
元有所上涨。与CPI�同的是，这些汽油价格数��进行季节性调整。

上个月汽油价格上涨�映了沙特阿拉伯和俄罗斯减产等因素的影�。

�兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示，今年夏天美国整体价格涨幅表现出的某�坚挺可能是“通胀长期走软趋势中的一个小插曲”。他说，随着美国劳动力市场的�温，消费者在�
��来几个月可能会感到面临更大的经济挑战，这或将导致支出减弱并促使价格上涨进一步放缓。

美国银行的Juneau说，最近几个月，受到美国部分地区的干旱以及其他一些因素影�，食品价格也有所上涨。

食品杂货和能源价格在很大程度上影�着许多美国人对通胀的看法，并可能影�他们的行为，其中包括他们要求雇主支付的薪资水平。

薪资上涨传导至�务价格

美联储高级官员最近将注意力集中在劳动密集型�务价格的一个子集上，其中�包括食品、能源、住房和商品的价格。

官员们认为，该门类可能会揭示薪资压力是否正在传导至消费价格，特别是因为他们已预计住房和商品价格的上涨将放缓。

EY-Parthenon的资深经济学家Lydia Boussour说，交通�务一直是该门类上述趋势的推动因素。她说，今年夏天机票价格大幅下�，如果这�价格下�开始放缓或逆转，那可能就会给�务价格带来上行压�
��。

https://cn.wsj.com/amp/articles/%E7%BE%8E%E5%9B%BDcpi%E6%8A%A5%E5%91%8A%E7%9C%8B%E7%82%B9-8%E6%9C%88%E4%BB%BD%E9%80%9A%E8%83%80%E4%BC%9A%E7%BB%A7%E7%BB%AD%E9%99%8D%E6%B8%A9%E5%90%97-a22d1218

Wed, 13 Sep 2023 14:33:03 +0800

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