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�于�兰鹿特丹的壳牌佩尔尼斯炼油厂的石油加工和提炼设施。

_图片来源：Peter Boer/Bloomberg News_



Anna Hirtenstein

2023年9月7日11:10 CST 更新



全球能源市场的一个角落正受到沙特和俄罗斯减产行动的严�挤压，那就是柴油。

阿格斯(Argus)的数�显示，自5月份沙特和欧佩克+其他盟友令人意外的减产措施生效以来，美欧柴油价格已攀�逾40%。而在这一期间，交投最为活跃的两个原油价格基准布伦特原油和西得州中质油
期货分别上涨了13%和14%。

美国和西方其他地区的加油站油价和�车运输成本也由此水涨船高。这�映了一个事实，�较�质石油更适合生产柴油，而其他类型的石油，比如较轻质的美国原油，则更容易转化为汽油。

根�美国汽车�会(AAA)的数�，8月份全美无铅汽油均价上涨7美分/加仑，而柴油均价上涨了42美分/加仑。

“柴油受影�更大，原因在市场上减少的原油的类型，”�德麦肯兹(Wood Mackenzie)大宗商品研究部门的石油和炼化市场副总裁Alan Gelder说。“沙特石油的柴油收率比较轻质原油要高。这�供应��
�会进一步加大经济成本。”

沙特周二表示，将把目�100万桶/日的减产延长至年底。交易员和分析师此�普�预计该政策会持续到10月份，因此延长至年底的决定令市场颇感意外。此外，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克(
Alexander Novak)表示，俄罗斯将把30万桶/日的减产维持到2023年底。

欧洲受到的冲击最大，因为欧洲的炼油厂当初是为加工源源�断的俄罗斯原料而设计的。但受俄罗斯入侵乌克兰招致的制裁影�，这些原料供应基本已呈逐渐停步之势。

分析师们表示，俄罗斯的中质含硫原油与来自中东的石油相似，这意味着一直以来沙特石油通常被当作替代品。沙特的减产使这�原油更加难以获得。

“此�欧洲已有一年多的时间适应俄罗斯供应的这�状况，对于天然气供应所受影�，欧洲已有所调整。但柴油的相关问题尚未解决，”SEB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示。“这个问题正�
��蔓延到各地的柴油市场。”

壳牌(Shell, SHEL)在�兰鹿特丹经营欧洲最大的炼油厂。这家�于佩尔尼斯的炼油厂过去曾大量生产用俄罗斯原料提炼的柴油。俄罗斯入侵乌克兰后，该炼油厂改用沙特高硫原油作为柴油的主要生�
�原料。如今，这座炼油厂正购买更多的美国原油，柴油产量减少。

高硫原油价格已然上涨，迪拜高硫原油基准价格最近创下10个月新高。�质高硫原油通常比较便宜，因其提炼难度更大，成本也更高，但现在其价格已超过了轻质低硫原油。阿格斯的数�显示，�
��近高硫原油的溢价幅度达到了一年多来的最高水平。

柴油已成为能源市场规模最大的交易品�之一。美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)的数�显示，杠杆基金（�投资者使用借贷资金进行交易）最近在柴油�生品取暖油期货上�
��累的净多头头寸创22个月以来最大规模。

但是，柴油价格的大涨对消费者来说是个坏消息。柴油是向终端用户运输货物的�车和火车的动力燃料。由于企业会将成本转嫁给消费者，因此燃料成本上�会导致商店的商品价格居高�下。

“所有货物的最后一英里运输都要用到柴油。柴油价格高企意味着运至超市和其他商店的送货成本高企。这会增强通胀的粘性，”�德麦肯兹的Gelder说。柴油也常用作农业和工业机械的动力燃料
。

根�欧洲汽车制造商�会(European Automobile Manufacturers' Association)的数�，欧盟约有42%的汽车是柴油车，因此柴油价格的上涨也对许多消费者造成直接打击。

一些分析师担心，在天气较为寒冷的月份里，柴油价格可能会大幅上涨，如果中国像去年冬天那样�次对成品油出口实施限制，那么这�可能性就更大了。

https://cn.wsj.com/amp/articles/%E6%B2%99%E7%89%B9%E5%92%8C%E4%BF%84%E7%BD%97%E6%96%AF%E5%87%8F%E4%BA%A7%E8%A1%8C%E5%8A%A8%E6%8E%A8%E5%8A%A8%E6%9F%B4%E6%B2%B9%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E9%A3%99%E5%8D%87-9fbc70c5

Thu, 07 Sep 2023 11:33:02 +0800

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