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中国人为什么日渐对经济失去信心

DAISUKE WAKABAYASHI, CLAIRE FU

2023年8月28日

碧桂园在�通的�里海湾住宅项目包括这个部分建成的游乐园。 Qilai Shen for The New York Times

今年早些时候，戴维·杨（音）曾对他在�东开的一家香水厂的�景充满了信心。

在近三年的新冠封控措施导致社会瘫痪之后，中国在2022年底取消了限制措施。经济似乎注定要�苏。杨先生和他的两�商业伙伴预期业务将出现增长，为扩大产能，他们在今年3月投资了四五��
��人民币。

但业务�仅没有出现新增长，�而比以�更糟了。他说，大家都�花钱，他拿到的订�数只是五年�的三分之一。

“比较有点悲观，”杨先生说。“现在的经济正在下滑得太厉害了。”在过去40年的大部分时间里，中国经济曾看起来势�可挡，推动它崛起成为全球超级大国。但中国经济现在正受到一系列��
��的困扰。多年的过度建设和过度借贷引发了房地产�机，同时还出现了更大的债务�机，而年轻人正受到创纪录的失业率的困扰。在经济坏消息接踵而来之际，一个新的�机正在出现：信心��
��。

人们对中国经济的未来越来越缺乏信心，并已开始转向绝望。消费者�愿花钱。企业�愿意投资，也�愿意创造就业机会。可能成为企业家的人�想创建新公司。

“信心�足是目�中国经济的一个主要问题，”澳大利亚金��务公司麦格理集团的中国经济研究部主管胡伟俊说道。

他还表示，信心削弱与经济下滑正在形成一�相互加剧的恶性循环。中国消费者�花钱是因为他们担心就业�景，而企业�低成本、��招聘是因为消费者�花钱。

在过去几周里，投资者从中国股市撤出了逾100亿美元的资金。�《财新》报道，上周四，中国证监会召集全国社保基金理事会、部分大型银行，以及保险机构的主要负责人开会，要求他们加大投
资中国股票的力度。香港股市已在上周进入熊市，恒生指数从今年1月的高点下跌了逾20%。

中国经济在应对过去多次挑战时皆表现出韧性，使政府对本国经济和国家控制的模式形成了高度自信。2009年，中国经济从全球金��机中迅速恢�，而且速度惊人。中国经济�仅经受住了特朗�
�政府发动的贸易战，而且证明了其�可或缺的作用。世界其他地区的经济受新冠病毒大流行拖累后，中国经济�而强劲�弹。中共喉舌《环球时报》曾在2022年宣称，中国经济是“�可阻挡的奇�
��”。

中国国家主席习近平2018年在上海发表讲话，振振有�地为中国经济进行辩护：“大家完全可以抱着乐观态度。” Pool photo by Johannes Eisele

导致当�信心�足的原因之一是中国的决策者们应对经济衰退的好选择比过去少了。

2018年，在经济面临中美贸易战和国内股市暴跌的时候，中国领导人习近平发表了振奋人心的讲话。习近平是在上海举行的一个国际贸易�览会上发表的讲话，他在演讲中试图平息有关中国经济�
��确定性：尽管有起起落落，但任何人都�应动摇对中国经济的信心，他说。

“中国经济是一片大海，而�是一个小池塘。大海有风平浪静之时，也有风狂雨骤之时。没有风狂雨骤，那就�是大海了。狂风骤雨可以掀翻小池塘，但�能掀翻大海。”习近平说。“对中国经
济发展�景，大家完全可以抱着乐观态度。”

但近几个月来，习近平几乎�提经济了。

与以往的国际性�机�同，中国现在面临着长期酝酿的一系列国内问题的结合，其中一些问题是习近平政府改变政策的结果。

2008年的国际金��机出现后，中国推出了大规模的经济刺激方案。2015年房地产市场濒临崩溃时，政府出资对城市的棚户区进行改造，发钱给消费者，让他们搬进新建的公寓，这些改造项目在中�
��的小城市里掀起了又一轮盖房热潮。

现在，政策制定者们面临着截然�同的情况，迫使他们�新思考以往的做法。地方政府和企业都背负着更多的债务，大举借贷、慷慨花钱的余地已经越来越小。经过了数�年的基础设施投资后，
中国已�需要�建更多的机场或桥梁，这�大型项目以�会刺激经济增长。中国的政策制定者现在也束手无策，因为他们以�推出的许多措施导致了中国目�的经济问题。“新冠清零”政策导致
的封城曾让经济陷入停滞。政府三年�开始的限制开发商大量借贷的措施导致了房地产市场资金断链，政府打压快速增长的科技行业的做法促使许多科技公司�低目标，减少雇员。

中国最高层领导人今年7月开会讨论迅速恶化的经济时，并没有像一些人预期的那样推出放�星式的支出计划。会议结束后，中共中央政治局发布的文件中有一长串的宣告（其中许多是��以��
�说法），但没有宣布任何新措施。虽然文件强调了“提振信心”的必要性，但没有给出政策制定者们已准备为提振信心采取哪些措施的迹象。

“对中国经济有没有信心，其实就是对中国政府有没有信心，”金姆·袁（音）说，他去年失去了他在家居装饰行业的工作。他一直在努力�找一份工作，但他说，只要政府保持控制，经济就��
��可能大幅恶化。

面对信心下�的问题，政府采取了熟悉的做法，��公布令人�安的经济数�。

中国国家统计局已在本月表示将暂停发布青年失业率数�，这个衡量中国经济困境的指标曾受到人们密切关注。中国16至24岁人口的失业率已连续六个月上�，统计局说，这个数�的统计方式“�
�要进一步完善和优化”。

统计局今年也停止了发布消费者信心调查，这是家庭消费意愿的最佳晴雨表之一。消费者信心曾在年初出现小幅�弹，但从春季开始直线下�。统计局最后一次公布的消费者信心调查是今年4月�
�结果，然后停止了这个33年�开始公布的数�系列。突然停止发布人们关注的数�非但没有让人减少担忧，�而让中国社交媒体上的一些人想知道��能看到数�意味着什么。

现在27岁的劳伦斯·潘（音）曾在2018年注意到情况开始变坏，他当时在北京一家国际广告公司工作，公司的客户缩减了预算。在接下来的几年里，他几次跳槽，从一家广告公司跳到另一家，但客�
��对花钱的谨慎态度一直没有变。

三个月�，他向他的上一家雇主提交了辞呈。潘先生说，以�找工作时很快就能找到，但这次找工作很困难。自上个月起，他已提交了近30份工作申请，但一直没有收到聘书。他说，他正在考虑�
��便利店或快餐店做兼职工作，以维持生计。由于未来存在如此之多的�确定性，他已削减了开支。

“其实现在大家都过得挺难的，大家没有什么钱消费，”他说。“这可能是我经历过以来最难的时候。”

上海的天际线。 中国的消费者们正在消减开支，企业也�愿意投资，�愿创造就业机会。 Alex Plavevski/EPA, via Shutterstock

Daisuke Wakabayashi是时报驻亚洲商业记者，常驻首尔。点击查看更多关于他的信息。

Claire Fu在首尔为《纽约时报》报道中国大陆的新闻。点击此处了解更多关于她的信息。

翻译：Cindy Hao

[0] 取消了限制措施: https://cn.nytimes.com/china/20221222/china-covid-censorship-propaganda/
[1] 房地产�机: https://cn.nytimes.com/business/20230822/china-economy-real-estate-crisis/
[2] 更大的债务�机: https://cn.nytimes.com/china/20230710/china-debt-explained/
[3] 创纪录的失业率: https://cn.nytimes.com/business/20230815/china-youth-unemployment/
[4] 《财新》报道: http://www.xinhuanet.com/money/20230825/90c1f9f9dc0249369b59a9d6f982c42e/c.html
[5] 进入熊市: https://cn.nytimes.com/business/20230821/hong-kong-stocks-bear-market/
[6] �可阻挡的奇迹: https://www.globaltimes.cn/page/202212/1282835.shtml [7] 振奋人心的讲话: http://www.xinhuanet.com/politics/2018-11/05/c_1123664692.htm
[8] 大规模的经济刺激方案: https://www.nytimes.com/2008/11/10/world/asia/10china.html
[9] �新思考以往的做法: https://cn.nytimes.com/business/20230823/china-economy-property/
[10] 经济陷入停滞: https://cn.nytimes.com/china/20220527/china-economy-zero-covid/
[11] 暂停发布青年失业率数�: https://www.nytimes.com/2023/08/15/business/china-youth-unemployment.html
[12] ��能看到数�意味着什么: https://cn.nytimes.com/business/20230822/china-deflation/


https://cn.nytimes.com/business/20230828/china-economy-confidence/?utm_source=RSS

Mon, 28 Aug 2023 11:58:09 +0800

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中国人为什么日渐对经济失去信心

DAISUKE WAKABAYASHI, CLAIRE FU

2023年8月28日

碧桂园在�通的�里海湾住宅项目包括这个部分建成的游乐园。 Qilai Shen for The New York Times

今年早些时候，戴维·杨（音）曾对他在�东开的一家香水厂的�景充满了信心。

在近三年的新冠封控措施导致社会瘫痪之后，中国在2022年底取消了限制措施。经济似乎注定要�苏。杨先生和他的两�商业伙伴预期业务将出现增长，为扩大产能，他们在今年3月投资了四五��
��人民币。

但业务�仅没有出现新增长，�而比以�更糟了。他说，大家都�花钱，他拿到的订�数只是五年�的三分之一。

“比较有点悲观，”杨先生说。“现在的经济正在下滑得太厉害了。”在过去40年的大部分时间里，中国经济曾看起来势�可挡，推动它崛起成为全球超级大国。但中国经济现在正受到一系列��
��的困扰。多年的过度建设和过度借贷引发了房地产�机，同时还出现了更大的债务�机，而年轻人正受到创纪录的失业率的困扰。在经济坏消息接踵而来之际，一个新的�机正在出现：信心��
��。

人们对中国经济的未来越来越缺乏信心，并已开始转向绝望。消费者�愿花钱。企业�愿意投资，也�愿意创造就业机会。可能成为企业家的人�想创建新公司。

“信心�足是目�中国经济的一个主要问题，”澳大利亚金��务公司麦格理集团的中国经济研究部主管胡伟俊说道。

他还表示，信心削弱与经济下滑正在形成一�相互加剧的恶性循环。中国消费者�花钱是因为他们担心就业�景，而企业�低成本、��招聘是因为消费者�花钱。

在过去几周里，投资者从中国股市撤出了逾100亿美元的资金。�《财新》报道，上周四，中国证监会召集全国社保基金理事会、部分大型银行，以及保险机构的主要负责人开会，要求他们加大投
资中国股票的力度。香港股市已在上周进入熊市，恒生指数从今年1月的高点下跌了逾20%。

中国经济在应对过去多次挑战时皆表现出韧性，使政府对本国经济和国家控制的模式形成了高度自信。2009年，中国经济从全球金��机中迅速恢�，而且速度惊人。中国经济�仅经受住了特朗�
�政府发动的贸易战，而且证明了其�可或缺的作用。世界其他地区的经济受新冠病毒大流行拖累后，中国经济�而强劲�弹。中共喉舌《环球时报》曾在2022年宣称，中国经济是“�可阻挡的奇�
��”。

中国国家主席习近平2018年在上海发表讲话，振振有�地为中国经济进行辩护：“大家完全可以抱着乐观态度。” Pool photo by Johannes Eisele

导致当�信心�足的原因之一是中国的决策者们应对经济衰退的好选择比过去少了。

2018年，在经济面临中美贸易战和国内股市暴跌的时候，中国领导人习近平发表了振奋人心的讲话。习近平是在上海举行的一个国际贸易�览会上发表的讲话，他在演讲中试图平息有关中国经济�
��确定性：尽管有起起落落，但任何人都�应动摇对中国经济的信心，他说。

“中国经济是一片大海，而�是一个小池塘。大海有风平浪静之时，也有风狂雨骤之时。没有风狂雨骤，那就�是大海了。狂风骤雨可以掀翻小池塘，但�能掀翻大海。”习近平说。“对中国经
济发展�景，大家完全可以抱着乐观态度。”

但近几个月来，习近平几乎�提经济了。

与以往的国际性�机�同，中国现在面临着长期酝酿的一系列国内问题的结合，其中一些问题是习近平政府改变政策的结果。

2008年的国际金��机出现后，中国推出了大规模的经济刺激方案。2015年房地产市场濒临崩溃时，政府出资对城市的棚户区进行改造，发钱给消费者，让他们搬进新建的公寓，这些改造项目在中�
��的小城市里掀起了又一轮盖房热潮。

现在，政策制定者们面临着截然�同的情况，迫使他们�新思考以往的做法。地方政府和企业都背负着更多的债务，大举借贷、慷慨花钱的余地已经越来越小。经过了数�年的基础设施投资后，
中国已�需要�建更多的机场或桥梁，这�大型项目以�会刺激经济增长。中国的政策制定者现在也束手无策，因为他们以�推出的许多措施导致了中国目�的经济问题。“新冠清零”政策导致
的封城曾让经济陷入停滞。政府三年�开始的限制开发商大量借贷的措施导致了房地产市场资金断链，政府打压快速增长的科技行业的做法促使许多科技公司�低目标，减少雇员。

中国最高层领导人今年7月开会讨论迅速恶化的经济时，并没有像一些人预期的那样推出放�星式的支出计划。会议结束后，中共中央政治局发布的文件中有一长串的宣告（其中许多是��以��
�说法），但没有宣布任何新措施。虽然文件强调了“提振信心”的必要性，但没有给出政策制定者们已准备为提振信心采取哪些措施的迹象。

“对中国经济有没有信心，其实就是对中国政府有没有信心，”金姆·袁（音）说，他去年失去了他在家居装饰行业的工作。他一直在努力�找一份工作，但他说，只要政府保持控制，经济就��
��可能大幅恶化。

面对信心下�的问题，政府采取了熟悉的做法，��公布令人�安的经济数�。

中国国家统计局已在本月表示将暂停发布青年失业率数�，这个衡量中国经济困境的指标曾受到人们密切关注。中国16至24岁人口的失业率已连续六个月上�，统计局说，这个数�的统计方式“�
�要进一步完善和优化”。

统计局今年也停止了发布消费者信心调查，这是家庭消费意愿的最佳晴雨表之一。消费者信心曾在年初出现小幅�弹，但从春季开始直线下�。统计局最后一次公布的消费者信心调查是今年4月�
�结果，然后停止了这个33年�开始公布的数�系列。突然停止发布人们关注的数�非但没有让人减少担忧，�而让中国社交媒体上的一些人想知道��能看到数�意味着什么。

现在27岁的劳伦斯·潘（音）曾在2018年注意到情况开始变坏，他当时在北京一家国际广告公司工作，公司的客户缩减了预算。在接下来的几年里，他几次跳槽，从一家广告公司跳到另一家，但客�
��对花钱的谨慎态度一直没有变。

三个月�，他向他的上一家雇主提交了辞呈。潘先生说，以�找工作时很快就能找到，但这次找工作很困难。自上个月起，他已提交了近30份工作申请，但一直没有收到聘书。他说，他正在考虑�
��便利店或快餐店做兼职工作，以维持生计。由于未来存在如此之多的�确定性，他已削减了开支。

“其实现在大家都过得挺难的，大家没有什么钱消费，”他说。“这可能是我经历过以来最难的时候。”

上海的天际线。 中国的消费者们正在消减开支，企业也�愿意投资，�愿创造就业机会。 Alex Plavevski/EPA, via Shutterstock

Daisuke Wakabayashi是时报驻亚洲商业记者，常驻首尔。点击查看更多关于他的信息。

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翻译：Cindy Hao

[0] 取消了限制措施: https://cn.nytimes.com/china/20221222/china-covid-censorship-propaganda/
[1] 房地产�机: https://cn.nytimes.com/business/20230822/china-economy-real-estate-crisis/
[2] 更大的债务�机: https://cn.nytimes.com/china/20230710/china-debt-explained/
[3] 创纪录的失业率: https://cn.nytimes.com/business/20230815/china-youth-unemployment/
[4] 《财新》报道: http://www.xinhuanet.com/money/20230825/90c1f9f9dc0249369b59a9d6f982c42e/c.html
[5] 进入熊市: https://cn.nytimes.com/business/20230821/hong-kong-stocks-bear-market/
[6] �可阻挡的奇迹: https://www.globaltimes.cn/page/202212/1282835.shtml [7] 振奋人心的讲话: http://www.xinhuanet.com/politics/2018-11/05/c_1123664692.htm
[8] 大规模的经济刺激方案: https://www.nytimes.com/2008/11/10/world/asia/10china.html
[9] �新思考以往的做法: https://cn.nytimes.com/business/20230823/china-economy-property/
[10] 经济陷入停滞: https://cn.nytimes.com/china/20220527/china-economy-zero-covid/
[11] 暂停发布青年失业率数�: https://www.nytimes.com/2023/08/15/business/china-youth-unemployment.html
[12] ��能看到数�意味着什么: https://cn.nytimes.com/business/20230822/china-deflation/


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Mon, 28 Aug 2023 11:58:09 +0800

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