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壳牌拥有的墨西哥湾海上石油平台。

_图片来源：Christopher M. Matthews/The Wall Street Journal_



Carol Ryan

2023年7月28日14:40 CST 更新



今夏以来出炉的石油公司业绩�像上年同期那么成色�足，但油企�有能力为股东带来丰厚回报。�过，最近的极端热浪给整个行业敲�了警钟。

壳牌(Shell, SHEL, SHEL.LN)股价周四下跌1.5%，之�该公司公布的第二财季利润比分析师预期低7%。这家在伦敦上市的公司在截至6月份的三个月里实现了51亿美元的调整后利润，这低于上年同期的115亿�
�元，当时能源价格在俄罗斯入侵乌克兰后上涨。同样于周四发布财报的法国石油巨头道达尔能源(TotalEnergies, TTE)也表示，第二财季调整后净利润同比减少约一�。

放缓的主要是壳牌的石油和天然气活动以及化工部门。上游业务的利润同比下�三分之二，原因是大宗商品价格下跌，以及需要在飓风季节来临之�对墨西哥湾等利润尤为丰厚的油田按计划进行
维护。该公司周期性较强的化工部门因需求走弱而受到了打击。

能源价格下跌也侵蚀了壳牌规模巨大的液化天然气(LNG)业务的利润。欧洲天然气价格基准TTF已跌破每兆瓦时30欧元，而去年这个时候的价格还在200欧元左右，当时该地区正忙�迭地将天然气储存�
��施填满以备过冬。随着价格波动变小，壳牌的大宗商品交易员发现更难榨取利润。Bernstein分析师估计，天然气交易在第二财季产生了13亿美元利润，这低于第一财季的逾30亿美元。

鉴于新任首席执行官Wael Sawan希望提�壳牌的股票市场估值，无论如何，投资者都将得到慷慨的对待。该公司将在未来三个月回购价值30亿美元的股票。壳牌在6月份的资本市场日活动上宣布将股�
�上调15%，并表示，只要油价保持在每桶40美元以上（约为目�水平的一�），该公司就可以用运营现金流轻松支付股息，只要油价保持在每桶50美元，运营现金流轻松就可以轻松覆盖股票回购费�
��。�使油价低于上述水平，壳牌也可以利用资产负债表上的现金来补足。

去年，在俄罗斯切断对欧洲的天然气供应、一些亚洲国家因价格过高而被挤出LNG市场之后，保证能源安全成为了众多政府的优先事项。这�环境有助于壳牌及其竞争对手英国石油公司(BP, BP)推翻�
��先作出的在本�年削减碳氢化合物产量的承诺，从而使它们更容易从高于正常水平的石油和天然气价格中获利。

�过，最近几周在美国、欧洲和亚洲发生的极端天气事件正在使公众�新关注减少碳排放的必要性。决策者们发出的关于下一步行动的信号指向�一。上个月，瑞士选民支持了一项旨在大幅削减
排放量的新法律，但英国政府可能取消一些净零排放目标，其担心这些目标或许会引发进一步的通胀。

对石油公司来说，气候政策方面的�作为并�完全是好消息，它们进行长远投资时需要看到确定性。能源公司的老板们越来越难以知道该把钱投向何方。石油投资者们也许正坐享高于正常水平的
价格带来的意外之财，但他们也收到了来自天气的警告。



https://cn.wsj.com/amp/articles/%E5%A3%B3%E7%89%8C%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%BC%A9%E6%B0%B4-%E4%BD%86%E4%BB%8D%E4%BB%A4%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E6%BB%A1%E8%BD%BD%E8%80%8C%E5%BD%92-570dd7f3

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今夏以来出炉的石油公司业绩�像上年同期那么成色�足，但油企�有能力为股东带来丰厚回报。�过，最近的极端热浪给整个行业敲�了警钟。

壳牌(Shell, SHEL, SHEL.LN)股价周四下跌1.5%，之�该公司公布的第二财季利润比分析师预期低7%。这家在伦敦上市的公司在截至6月份的三个月里实现了51亿美元的调整后利润，这低于上年同期的115亿�
�元，当时能源价格在俄罗斯入侵乌克兰后上涨。同样于周四发布财报的法国石油巨头道达尔能源(TotalEnergies, TTE)也表示，第二财季调整后净利润同比减少约一�。

放缓的主要是壳牌的石油和天然气活动以及化工部门。上游业务的利润同比下�三分之二，原因是大宗商品价格下跌，以及需要在飓风季节来临之�对墨西哥湾等利润尤为丰厚的油田按计划进行
维护。该公司周期性较强的化工部门因需求走弱而受到了打击。

能源价格下跌也侵蚀了壳牌规模巨大的液化天然气(LNG)业务的利润。欧洲天然气价格基准TTF已跌破每兆瓦时30欧元，而去年这个时候的价格还在200欧元左右，当时该地区正忙�迭地将天然气储存�
��施填满以备过冬。随着价格波动变小，壳牌的大宗商品交易员发现更难榨取利润。Bernstein分析师估计，天然气交易在第二财季产生了13亿美元利润，这低于第一财季的逾30亿美元。

鉴于新任首席执行官Wael Sawan希望提�壳牌的股票市场估值，无论如何，投资者都将得到慷慨的对待。该公司将在未来三个月回购价值30亿美元的股票。壳牌在6月份的资本市场日活动上宣布将股�
�上调15%，并表示，只要油价保持在每桶40美元以上（约为目�水平的一�），该公司就可以用运营现金流轻松支付股息，只要油价保持在每桶50美元，运营现金流轻松就可以轻松覆盖股票回购费�
��。�使油价低于上述水平，壳牌也可以利用资产负债表上的现金来补足。

去年，在俄罗斯切断对欧洲的天然气供应、一些亚洲国家因价格过高而被挤出LNG市场之后，保证能源安全成为了众多政府的优先事项。这�环境有助于壳牌及其竞争对手英国石油公司(BP, BP)推翻�
��先作出的在本�年削减碳氢化合物产量的承诺，从而使它们更容易从高于正常水平的石油和天然气价格中获利。

�过，最近几周在美国、欧洲和亚洲发生的极端天气事件正在使公众�新关注减少碳排放的必要性。决策者们发出的关于下一步行动的信号指向�一。上个月，瑞士选民支持了一项旨在大幅削减
排放量的新法律，但英国政府可能取消一些净零排放目标，其担心这些目标或许会引发进一步的通胀。

对石油公司来说，气候政策方面的�作为并�完全是好消息，它们进行长远投资时需要看到确定性。能源公司的老板们越来越难以知道该把钱投向何方。石油投资者们也许正坐享高于正常水平的
价格带来的意外之财，但他们也收到了来自天气的警告。

https://cn.wsj.com/amp/articles/%E5%A3%B3%E7%89%8C%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%BC%A9%E6%B0%B4-%E4%BD%86%E4%BB%8D%E4%BB%A4%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E6%BB%A1%E8%BD%BD%E8%80%8C%E5%BD%92-570dd7f3

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今夏以来出炉的石油公司业绩�像上年同期那么成色�足，但油企�有能力为股东带来丰厚回报。�过，最近的极端热浪给整个行业敲�了警钟。

壳牌(Shell, SHEL, SHEL.LN)股价周四下跌1.5%，之�该公司公布的第二财季利润比分析师预期低7%。这家在伦敦上市的公司在截至6月份的三个月里实现了51亿美元的调整后利润，这低于上年同期的115亿�
�元，当时能源价格在俄罗斯入侵乌克兰后上涨。同样于周四发布财报的法国石油巨头道达尔能源(TotalEnergies, TTE)也表示，第二财季调整后净利润同比减少约一�。

放缓的主要是壳牌的石油和天然气活动以及化工部门。上游业务的利润同比下�三分之二，原因是大宗商品价格下跌，以及需要在飓风季节来临之�对墨西哥湾等利润尤为丰厚的油田按计划进行
维护。该公司周期性较强的化工部门因需求走弱而受到了打击。

能源价格下跌也侵蚀了壳牌规模巨大的液化天然气(LNG)业务的利润。欧洲天然气价格基准TTF已跌破每兆瓦时30欧元，而去年这个时候的价格还在200欧元左右，当时该地区正忙�迭地将天然气储存�
��施填满以备过冬。随着价格波动变小，壳牌的大宗商品交易员发现更难榨取利润。Bernstein分析师估计，天然气交易在第二财季产生了13亿美元利润，这低于第一财季的逾30亿美元。

鉴于新任首席执行官Wael Sawan希望提�壳牌的股票市场估值，无论如何，投资者都将得到慷慨的对待。该公司将在未来三个月回购价值30亿美元的股票。壳牌在6月份的资本市场日活动上宣布将股�
�上调15%，并表示，只要油价保持在每桶40美元以上（约为目�水平的一�），该公司就可以用运营现金流轻松支付股息，只要油价保持在每桶50美元，运营现金流轻松就可以轻松覆盖股票回购费�
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去年，在俄罗斯切断对欧洲的天然气供应、一些亚洲国家因价格过高而被挤出LNG市场之后，保证能源安全成为了众多政府的优先事项。这�环境有助于壳牌及其竞争对手英国石油公司(BP, BP)推翻�
��先作出的在本�年削减碳氢化合物产量的承诺，从而使它们更容易从高于正常水平的石油和天然气价格中获利。

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排放量的新法律，但英国政府可能取消一些净零排放目标，其担心这些目标或许会引发进一步的通胀。

对石油公司来说，气候政策方面的�作为并�完全是好消息，它们进行长远投资时需要看到确定性。能源公司的老板们越来越难以知道该把钱投向何方。石油投资者们也许正坐享高于正常水平的
价格带来的意外之财，但他们也收到了来自天气的警告。

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能源价格下跌也侵蚀了壳牌规模巨大的液化天然气(LNG)业务的利润。欧洲天然气价格基准TTF已跌破每兆瓦时30欧元，而去年这个时候的价格还在200欧元左右，当时该地区正忙�迭地将天然气储存�
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去年，在俄罗斯切断对欧洲的天然气供应、一些亚洲国家因价格过高而被挤出LNG市场之后，保证能源安全成为了众多政府的优先事项。这�环境有助于壳牌及其竞争对手英国石油公司(BP, BP)推翻�
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对石油公司来说，气候政策方面的�作为并�完全是好消息，它们进行长远投资时需要看到确定性。能源公司的老板们越来越难以知道该把钱投向何方。石油投资者们也许正坐享高于正常水平的
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