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旅游业�苏提振航空公司及相关行业的股票。

_图片来源：Joe Burbank/Orlando Sentinel/Associated Press_



Charley Grant

2023年6月30日14:00 CST 更新



美国旅游业已从新冠疫情的影�中恢�过来。但旅游股的�苏还在持续。

美国人又开始乘飞机出游了，航空旅客人数已恢�到疫情�水平。根�美国运输安全管理局的数�，今年美国机场日均客流量约230万人次，与2019年相当。

在度过了疫情最严�的时期后，随着弹性工作制越来越普�，美国国内休闲游需求飙�。但贝雅(Baird)高级酒店分析师Michael Bellisario指出，相比之下，商务旅行和出国游需求一直恢�较慢。

他说：“人们又开始出行了，但旅行的目的地、时间和动机各�相同。”

这��苏推动航空公司、酒店和�彩娱乐场等行业�苏，并拉动相关股价上涨。一些高管预计好日子还会继续。

达美航空公司(Delta Air Lines Inc. ,DAL)股价周二上涨6.8%，是去年10月以来表现最好的一天，此�该公司调高了今年的利润展望。邮轮运营商嘉年�(Carnival)周一表示，提�预订量和客户订金都达到了�
�纪录的水平。

嘉年�股价今年已经累计上涨了一�多，成为标普500指数中表现最好的个股之一。美国联合大陆控股有限公司(United Airlines Holdings, Inc., UAL)走高42%。Booking Holdings(BKNG)上涨32%，万豪国际集团(Marriott
International Inc., MAR)上涨22%。同期标普500指数上涨15%。

投资者关注旅游趋势是因为可以从中观察消费者和企业的支出意愿。尽管人们担忧经济衰退，但失业率�然很低，消费者�然在非必需品类上花钱；旅游股去年曾受到衰退忧虑打击。

“我知道所有人都在担心消费者的问题，”达美航空首席执行官Ed Bastian周二对�尔街分析师说。“他们也许应该担心某些行业的消费者，但这个行业就�用�心了。”

随着商业�景更加明朗，估值也有所下�。美国航空集团(American Airlines Group., AAL)按未来12个月的预期收益计算的市盈率为5.6�，相比之下2月份时为8�。�FactSet，皇家加勒比集团(Royal Caribbean
Group, RCL)的远期市盈率从20�下�到了17�。

标普500指数的远期市盈率为20�。

尽管如此，该行业许多公司的股价�远远低于疫情�的水平。美国联合大陆的股价比2020年新冠病毒恐慌引发抛售之�的水平下跌了约31%。嘉年�的股票下跌了约59%。

邮轮运营商嘉年�称，预计在2026年之�将达到投资级评级。

_图片来源：Ricardo Maldonado Rozo/Shutterstock_

一直以来各公司�得�集中资源偿还他们为挺过疫情而产生的债务，而�是以分红或股票回购的形式向股东返还现金。许多以旅游为主业的公司现在的信用评级为投机性评级，也就是垃圾级。

研究机构Third Bridge Group的产业分析师Chris Raite说：“首要任务是要到投资级别。”

嘉年�周一称，预计在2026年之�将达到投资级评级。达美航空则表示，预计明年其资产负债表将有所增强，恢�到新冠疫情�的水平。

在许多情况下，伴随着收入增长的是劳动力和燃料等关键生产要素成本的上�。一些航空公司已同意与飞行员签订新的劳动合同，飞行员们要求涨薪多达30%。

万豪和希尔顿酒店集团(Hilton Worldwide Holdings, HLT)等大型酒店公司的股价正接近纪录高点，因为这些公司并�直接拥有房地产，而且避�了困扰其他旅游产业的一些成本压力。Baird的Bellisario说，这�
��使得它们可以拿出一些现金返还给股东。

https://cn.wsj.com/amp/articles/%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E6%97%85%E6%B8%B8%E8%82%A1%E5%9C%A8%E5%87%BA%E8%A1%8C%E6%97%BA%E5%AD%A3%E5%88%B0%E6%9D%A5%E5%89%8D%E8%B5%B0%E9%AB%98-d21068ae

Fri, 30 Jun 2023 14:33:03 +0800

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旅游业�苏提振航空公司及相关行业的股票。

_图片来源：Joe Burbank/Orlando Sentinel/Associated Press_



Charley Grant

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美国旅游业已从新冠疫情的影�中恢�过来。但旅游股的�苏还在持续。

美国人又开始乘飞机出游了，航空旅客人数已恢�到疫情�水平。根�美国运输安全管理局的数�，今年美国机场日均客流量约230万人次，与2019年相当。

在度过了疫情最严�的时期后，随着弹性工作制越来越普�，美国国内休闲游需求飙�。但贝雅(Baird)高级酒店分析师Michael Bellisario指出，相比之下，商务旅行和出国游需求一直恢�较慢。

他说：“人们又开始出行了，但旅行的目的地、时间和动机各�相同。”

这��苏推动航空公司、酒店和�彩娱乐场等行业�苏，并拉动相关股价上涨。一些高管预计好日子还会继续。

达美航空公司(Delta Air Lines Inc. ,DAL)股价周二上涨6.8%，是去年10月以来表现最好的一天，此�该公司调高了今年的利润展望。邮轮运营商嘉年�(Carnival)周一表示，提�预订量和客户订金都达到了�
�纪录的水平。

嘉年�股价今年已经累计上涨了一�多，成为标普500指数中表现最好的个股之一。美国联合大陆控股有限公司(United Airlines Holdings, Inc., UAL)走高42%。Booking Holdings(BKNG)上涨32%，万豪国际集团(Marriott
International Inc., MAR)上涨22%。同期标普500指数上涨15%。

投资者关注旅游趋势是因为可以从中观察消费者和企业的支出意愿。尽管人们担忧经济衰退，但失业率�然很低，消费者�然在非必需品类上花钱；旅游股去年曾受到衰退忧虑打击。

“我知道所有人都在担心消费者的问题，”达美航空首席执行官Ed Bastian周二对�尔街分析师说。“他们也许应该担心某些行业的消费者，但这个行业就�用�心了。”

随着商业�景更加明朗，估值也有所下�。美国航空集团(American Airlines Group., AAL)按未来12个月的预期收益计算的市盈率为5.6�，相比之下2月份时为8�。�FactSet，皇家加勒比集团(Royal Caribbean
Group, RCL)的远期市盈率从20�下�到了17�。

标普500指数的远期市盈率为20�。

尽管如此，该行业许多公司的股价�远远低于疫情�的水平。美国联合大陆的股价比2020年新冠病毒恐慌引发抛售之�的水平下跌了约31%。嘉年�的股票下跌了约59%。

邮轮运营商嘉年�称，预计在2026年之�将达到投资级评级。

_图片来源：Ricardo Maldonado Rozo/Shutterstock_

一直以来各公司�得�集中资源偿还他们为挺过疫情而产生的债务，而�是以分红或股票回购的形式向股东返还现金。许多以旅游为主业的公司现在的信用评级为投机性评级，也就是垃圾级。

研究机构Third Bridge Group的产业分析师Chris Raite说：“首要任务是要到投资级别。”

嘉年�周一称，预计在2026年之�将达到投资级评级。达美航空则表示，预计明年其资产负债表将有所增强，恢�到新冠疫情�的水平。

在许多情况下，伴随着收入增长的是劳动力和燃料等关键生产要素成本的上�。一些航空公司已同意与飞行员签订新的劳动合同，飞行员们要求涨薪多达30%。

万豪和希尔顿酒店集团(Hilton Worldwide Holdings, HLT)等大型酒店公司的股价正接近纪录高点，因为这些公司并�直接拥有房地产，而且避�了困扰其他旅游产业的一些成本压力。Baird的Bellisario说，这�
��使得它们可以拿出一些现金返还给股东。

https://cn.wsj.com/amp/articles/%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E6%97%85%E6%B8%B8%E8%82%A1%E5%9C%A8%E5%87%BA%E8%A1%8C%E6%97%BA%E5%AD%A3%E5%88%B0%E6%9D%A5%E5%89%8D%E8%B5%B0%E9%AB%98-d21068ae

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