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图片来源：Edgar Su/REUTERS



Yusuf Khan

2023年5月30日17:50 CST 更新



在地缘政治担忧、利率担忧和通胀压力上升的刺激下，近四分之一的受访央行打算在今年增加黄金储备。

世界黄金协会(World Gold Council)的一份新调查报告显示，有24%的央行希望在2023年增加黄金持有量。

该协会称，新兴经济体的央行尤其更热衷于增加黄金储备，与此同时，71%的受访央行预计，央行今年的总体黄金持有量将增加，而去年持这种看法的比例为61%。

世界黄金协会的央行业务主管Shaokai Fan表示，各央行仍然认为黄金具有吸引力。长期以来，黄金一直被用作保值和对冲经济动荡风险的工具。Fan说：“对于美元、以及黄金的作用，央行的看法已
发生重大转变。”他表示：“央行的行动速度缓慢，而去年的一些事件让所有人都感到震惊。”他还称，在去年大举够入黄金购之后，央行现在依然在买入。

去年，各国央行购买了创纪录的1,136吨黄金，背景是美联储等主要央行多次加息，乌克兰战争引发地缘政治动荡，以及通货膨胀率上升。

今年，受访者给出的增加黄金持有量的原因包括硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭引发的围绕美国银行业的担忧。不过持有黄金的首要考量是对利率的担忧，调查中有97%的受访者提到了这个因素。对
通货膨胀的忧虑和对当前或未来疫情的担忧也被广泛提及。

新兴市场和发达经济体的央行对很多问题的看法都存在分歧，包括美元的全球储备地位。

世界黄金协会称，超过一半的发达经济体受访者认为，五年内美元在全球储备中的份额将保持不变，而新兴市场和发展中经济体的受访者中认同这一观点的只有20%。该协会称：“46%的发达经济体
受访者认为美元在全球储备中的份额将下降，新兴市场和发展中经济体受访者中持这一观点的比例为58%。 ”

新兴市场的央行更有可能将“全球经济力量的转变”等担忧作为理由，而黄金作为地缘政治多样化工具的作用也是一个常见的理由。相比之下，发达经济体更有可能提到环境、社会和治理方面的
理由。

此外，68%的新兴市场央行预计将在未来五年内增加黄金持有量，只有38%的发达经济体持相同看法。

“总体而言，对美元的悲观情绪出现大幅上升，而对黄金的乐观情绪也大幅上升，”Fan说。“乐观情绪的对象不是人民币或欧元，而是黄金。”他表示，在过去几年里，新兴市场央行一直是黄金
的主要买家，所以这些央行是“说到做到”。

该调查未包括俄罗斯央行、白俄罗斯央行和阿富汗央行等受到制裁的央行。

（本文来自道琼斯通讯社）

https://cn.wsj.com/amp/articles/%E4%B8%96%E7%95%8C%E9%BB%84%E9%87%91%E5%8D%8F%E4%BC%9A-%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%94%BF%E6%B2%BB%E6%8B%85%E5%BF%A7%E5%8A%A0%E5%89%A7%E4%BF%83%E4%BD%BF%E5%A4%AE%E8%A1%8C%E5%A2%9E%E6%8C%81%E9%BB%84%E9%87%91%E5%82%A8%E5%A4%87-
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金价最近创下历史新高，交易员在美联储可能比预期更早�息的�景下争相买入黄金。

_图片来源：denis balibouse/Reuters_



Yusuf Khan

2023年12月8日10:15 CST 更新



世界黄金�会(World Gold Council)表示，尽管今年通胀和利率上�，但如果美国经济在2024年实现所谓的软着陆并�于衰退，金价很可能会受到打击。

世界黄金�议在2024年黄金展望报告中称，目�市场预计美国经济将实现软着陆，如果出现这�情况，料将带动全球经济�行。根�以往数�，软着陆情境一般�会利好黄金，金价要么持平，要�
�下跌。软着陆情况下，通胀率下�，但�会造成明显的负面影�。

�过，世界黄金�会并�认为一定会出现软着陆，并表示温和的经济衰退�是大概率事件。该�会首席市场策略师John Reade在一次电话会议上说：“这�会是个一成�变的直线发展过程。”他指�
�，“明年的部分时间里，美国经济增长料将加快，部分时间里，美国经济增长料将减弱。”

Reade说，对于黄金而言，最乐观的�景是美国经济出现温和衰退，投资者纷纷将黄金作为避风港。但他说，当美联储�息时，黄金可能上涨。

“这�映出美国货币政策和美国经济�景对黄金的�要性”，Reade称。“（�息）的速度和时机还�确定，但只要�息，黄金就会受到提振。”

金价最近创下历史新高，交易员在美联储可能比预期更早�息的�景下争相买入黄金。美元走软也提振了金价，周三金价收于每盎司2,047.90美元，本季度上涨近10%。

�Reade称，市场目�预计明年将�息大约五次。当美联储开始�息时，投资者可能会建立黄金仓�。他说：“一旦有了开始，自然就有迹可循了。”

与此同时，Reade表示，如果价格持续波动，实物黄金买盘可能会受到冲击，尤其是在�度、中东和中国等黄金实物买家对价格更敏感的地方。

他说，央行可能会继续加速买入黄金，但能否跟上过去两年的步伐��确定。�世界黄金�会称，去年各国央行购买了创纪录的1,136吨黄金，今年料将�次刷新这一纪录。

该�会说，地缘政治风险也应为黄金提供一定的支撑。该机构说，今年地区银行�机和以色列-哈马斯战争都引发了黄金价格上涨。该�会称，在投资组合中持有黄金作为避险工具的理由包括美�
�、台湾和�度�将举行的大选。

Reade说：“世界依然动��安。”

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世界黄金�会(World Gold Council)表示，尽管今年通胀和利率上�，但如果美国经济在2024年实现所谓的软着陆并�于衰退，金价很可能会受到打击。

世界黄金�议在2024年黄金展望报告中称，目�市场预计美国经济将实现软着陆，如果出现这�情况，料将带动全球经济�行。根�以往数�，软着陆情境一般�会利好黄金，金价要么持平，要�
�下跌。软着陆情况下，通胀率下�，但�会造成明显的负面影�。

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�，“明年的部分时间里，美国经济增长料将加快，部分时间里，美国经济增长料将减弱。”

Reade说，对于黄金而言，最乐观的�景是美国经济出现温和衰退，投资者纷纷将黄金作为避风港。但他说，当美联储�息时，黄金可能上涨。

“这�映出美国货币政策和美国经济�景对黄金的�要性”，Reade称。“（�息）的速度和时机还�确定，但只要�息，黄金就会受到提振。”

金价最近创下历史新高，交易员在美联储可能比预期更早�息的�景下争相买入黄金。美元走软也提振了金价，周三金价收于每盎司2,047.90美元，本季度上涨近10%。

�Reade称，市场目�预计明年将�息大约五次。当美联储开始�息时，投资者可能会建立黄金仓�。他说：“一旦有了开始，自然就有迹可循了。”

与此同时，Reade表示，如果价格持续波动，实物黄金买盘可能会受到冲击，尤其是在�度、中东和中国等黄金实物买家对价格更敏感的地方。

他说，央行可能会继续加速买入黄金，但能否跟上过去两年的步伐��确定。�世界黄金�会称，去年各国央行购买了创纪录的1,136吨黄金，今年料将�次刷新这一纪录。

该�会说，地缘政治风险也应为黄金提供一定的支撑。该机构说，今年地区银行�机和以色列-哈马斯战争都引发了黄金价格上涨。该�会称，在投资组合中持有黄金作为避险工具的理由包括美�
�、台湾和�度�将举行的大选。

Reade说：“世界依然动��安。”



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世界黄金�会(World Gold Council)表示，尽管今年通胀和利率上�，但如果美国经济在2024年实现所谓的软着陆并�于衰退，金价很可能会受到打击。

世界黄金�议在2024年黄金展望报告中称，目�市场预计美国经济将实现软着陆，如果出现这�情况，料将带动全球经济�行。根�以往数�，软着陆情境一般�会利好黄金，金价要么持平，要�
�下跌。软着陆情况下，通胀率下�，但�会造成明显的负面影�。

�过，世界黄金�会并�认为一定会出现软着陆，并表示温和的经济衰退�是大概率事件。该�会首席市场策略师John Reade在一次电话会议上说：“这�会是个一成�变的直线发展过程。”他指�
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Reade说，对于黄金而言，最乐观的�景是美国经济出现温和衰退，投资者纷纷将黄金作为避风港。但他说，当美联储�息时，黄金可能上涨。

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�Reade称，市场目�预计明年将�息大约五次。当美联储开始�息时，投资者可能会建立黄金仓�。他说：“一旦有了开始，自然就有迹可循了。”

与此同时，Reade表示，如果价格持续波动，实物黄金买盘可能会受到冲击，尤其是在�度、中东和中国等黄金实物买家对价格更敏感的地方。

他说，央行可能会继续加速买入黄金，但能否跟上过去两年的步伐��确定。�世界黄金�会称，去年各国央行购买了创纪录的1,136吨黄金，今年料将�次刷新这一纪录。

该�会说，地缘政治风险也应为黄金提供一定的支撑。该机构说，今年地区银行�机和以色列-哈马斯战争都引发了黄金价格上涨。该�会称，在投资组合中持有黄金作为避险工具的理由包括美�
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